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采取前瞻性的货币政策中美都会赢电子仪器

2019-08-15

奥巴马访华,全球投资者都在关注,不仅关注中美之间的共同点,更关注中美间的分歧,尤其是中美间弥合分歧的谈判技巧。中美发布联合声明,非常多的记者电话采访,问的都是一个问题:怎么看声明中的“双方将采取前瞻性的货币政策”这一措辞?很明显,声明中反映的共同点很多,分析也摆出来了,唯有这句话让人费解。

从理论上说,前瞻性货币政策是指货币政策的即期使用要与控制物价或经济增长等中长期目标相结合,特别是在经济社会可能出现较大波动之前,就采取相应的措施保障经济运行安全,或减轻经济波动造成的危害。从中美联合声明看,我认为“双方将采取前瞻性的货币政策”这句话充分体现了中美间既存在竞争,又必须合作的“伙伴关系”;进一步解释是“前瞻性”一词将中美间最难达成一致的政策分歧化解于“无形”间;更准确地评价,这句话充分体现了中美间在最棘手的货币政策问题上即摆明了分歧,也达成了谅解,更表达了未来进一步合作的意向。

中美间在货币和汇率政策上存在分歧是显而易见的。就在奥巴马来华之前,中国银监会主席刘明康对美国政府的货币政策就发出了警告,“美联储的宽松货币政策——长期保持低利率正在助长‘投机性的投资’,危及全球经济复苏的新的系统性风险因素正在不断出现”。很明显,美国政府在维护美元信誉和恢复经济增长并保持公众信心之间,暂时选择了弱势美元政策,而这不仅不符合中国的利益,也不符合美国和全球的利益。在奥巴马到达北京的时候,美联储主席伯南克发表谈话称,美国政府支持强势美元,但在较长时间内美元利率不会上调。该讲话显然是对全世界不满弱势美元政策的回应。同时,美国政府也没有忘记对人民币汇率政策施压,具体表现就是希望人民币大幅度地升值。当然,人民币汇率不会跟着美国的指挥棒走,因为人民币汇率也属于国家主权,属于中国的核心利益。有分歧怎么办?直接说,不行!全球市场将剧烈震荡——这是不负责任的。而 “前瞻性”一词就体现了技巧,化解了难题:分歧可以等待未来去化解。

有分歧,更显出战略、大局观的重要。虽然说中美在货币政策、汇率政策上存在分歧不回避,但是,中美间的重大合作点更多,不能因为在眼下在汇率政策上暂时谈不拢而妨碍大局。因此,必须妥协,必须谅解。从双方在联合声明中选择“双方将采取前瞻性的货币政策”一词,我感觉到中美在汇率政策问题上已经达成了谅解。

“双方将采取前瞻性的货币政策”这句话,已经准确表达了中美间未来货币政策进一步合作的意向,或者说表达了人民币与美元走势的某种一致性。美国希望人民币升值,中国也希望美元走强,别在搞什么嘴上强势实则弱势的美元汇率政策。联合声明中的这一措辞已经告诉我们,中美两国在未来都将适度地修正现有的货币政策。所谓前瞻性自然是着眼于长远,着眼于战略,人民币随着中国国力的强大肯定将表现出强势,稳步升值是肯定的;反过来看,弱势美元政策符合美国的战略利益吗?从更长远的角度去分析,美元也不会一直弱下去。

可以想象,如果中美间加强合作,比如美国容许中国更多地购买美国的高科技产品,中美贸易恢复平衡是很有希望的,美元与人民币联袂走强更是很有希望的。因此,我们也要有前瞻性,中美间的货币政策既有分歧,更有合作,甚至还需要加强联动:如果向前看,都需要适度收缩,而且在时间上肯定将相互协同。

正如奥巴马总统所总结的:“21世纪的实力不是零和游戏,一个国家成功不应该以另外一个国家的牺牲作为代价”。共同点越多,共赢点就越多——这是大家都明白的道理。但愿中美联合声明中的“双方将采取前瞻性的货币政策”,能给中美带来共赢的局面。

(作者系中国农业银行高级经济学家)

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